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本报记者 孙吉正 北京报道

10月27日，乳业巨头伊利再次交出了一份稳增的成绩单。伊利股份发布的2022年前三季度业绩报显示，公司前三季度实现营业总收入938.61亿元，归母净利润80.61亿元，连续29年增长。

从市场数据看，伊利业绩的稳健增长，有自己坚实的基础。尼尔森零研的前三季度品类数据显示，伊利液态奶规模和市场份额均稳居行业第一。其中，伊利纯牛奶、金典有机均实现双位数增长，明星产品金典有机、安慕希继续保持细分品类第一品牌，安慕希市场份额继续扩大。冷饮以绝对优势保持销量榜第一，并取得32.4%的高速增长。婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一；成人奶粉稳居细分市场第一；奶酪同比增长高达30%以上。在各个品类中仍然占据领先之势。

中国食品产业评论员朱丹蓬向《中国经营报》记者指出，在疫情等不确定因素下，伊利仍能保持千亿体量基础上的稳健增长，显示了龙头企业抵抗风险的经营韧性。事实上，伊利的核心竞争力没有变，宏观环境改善后，将迎来最快速的反弹。

“而从伊利展现出的经营思路和布局看，公司没有在短期宏观环境压力下放弃战略投入，而是抓住发展窗口期重点布局高增长品类；没有选择短期激进营销策略，而是坚持健康可持续发展，足见公司作为乳业龙头的稳健和定力。”朱丹蓬进一步表示。

稳健规划长期发展路线

今年前三季度，疫情多地多点散发给消费类企业带来不小的挑战。特别是在三四线城市，严格的管控使得乳制品消费场景受到一定的影响。伊利作为行业内下线城市渠道铺设最广、渠道渗透率最高的企业之一，受到的影响也相对较大，强渠道优势暂时被“封印”。

但这些影响都是短期因素。消费者对于健康食品特别是乳制品更加强烈的需求，快速养成的饮奶习惯，这些长期的、刚性的因素没有改变。

据行业人士透露，前三季度，伊利没有参与价格战，而是稳定价盘、优化库存，保障渠道生态良性发展，这在短期内可能会给业绩增长带来压力，但从中长期来看，稳固的价盘和健康的库存更有益于公司可持续的发展。并且从数据看，公司毛利率稳定中还提升了1.4个百分点，表现出了非常强的运营管理能力。

在行业增长承压背景下，伊利抓住“时间窗口”对重点领域进行长期战略布局。依托液态奶基本盘优势，伊利正加速构建以奶粉、奶酪为核心品类的“第二增长曲线”，并在资源投入上重点倾斜。其中，奶粉业务凭借扎实的技术创新实力，借势“新国标”行业机遇成功突围，奶粉业务内生增速持续保持行业第一。而通过收购澳优乳业，促成了奶粉品线“牛羊并举”战略优势。

在奶酪业务方面，伊利上升势头同样强劲。据了解，目前伊利奶酪渠道仍在快速扩展。并且对于高贡献度品类，伊利在品牌投入上也有所倾斜，有望提高投入产出效率。

朱丹蓬认为，目前伊利的奶粉业务增长亮眼，从布局奶酪等领域的动作不难看出，伊利目前开始向低温市场发力，并且在未来有望成为伊利新的增长点。

各级市场逐步复苏

记者注意到，目前从宏观经济趋势来看，PMI指数已经重新回到荣枯线以上，经济景气度持续改善；社融规模增长大幅超出市场预期，社零数据边际改善趋势明显。种种迹象显示，宏观企稳、消费回暖已经是大势所趋。而作为刚性消费的乳制品龙头，伊利将率先受益于这波趋势红利。

在当前的市场状态下，伊利充分考虑上下游合作伙伴的利益，出台一系列符合市场实际的渠道支撑政策，减轻渠道伙伴压力，稳固终端价盘的同时，有效保障了伊利产品的市场地位，全渠道领先优势持续强化，也为公司的健康可持续发展奠定了基础。

记者注意到，截至2022年9月末，伊利经销商总计19321家，同比增加4762家，对销售终端的掌握能力进一步加强。

短期来看，安信证券在其研报中指出，随着疫情影响的减弱，液奶需求逐渐恢复，同时伊利在奶粉内生方面继续保持快速增长，澳优在渠道库存回归良性后增速恢复正常水平。此外，由于今年春节比较靠前，渠道备货也要提早，这些都有利于伊利今年四季度及明年全年业绩的走强。而长期来看，经营思路足够清晰，核心竞争力足够坚实，发展定力足够强大的伊利，“2025年挺进全球乳业前三、2030年实现全球乳业第一”的中长期战略目标，依然值得期待。

尽管面临外部宏观环境挑战，但伊利没有因为短期疫情压力就放弃品牌发展窗口期的投入，而是坚持布局长远强化品牌建设。围绕冬奥等顶级体育资源持续布局，进一步增强了伊利品牌实力，并通过品牌建设来赋予产品更强的生命力。

（编辑：于海霞 校对：颜京宁）